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利率市场化不是简单的放开

2019-11-02 点击:989

“金融改革的主题应该是恢复金融的性质并恢复媒体资源分配的原始功能。换句话说,这些年的改革可能过于局限于结构,而忽略了金融应发挥的作用。发挥了作用。这是金融改革的红线。“

12月8日,“ 2013年首届财经年度金融峰会”上,中国社科院副院长李扬表示,十八届三中全会的决定很明确,社会主义将是2020年。市场经济体制必须基本定型。为了实现这一全面改革目标,市场在经济领域起着决定性的作用。建立统一,开放,竞争,有序的市场体系是基础。金融体系是中间最重要的部分。

下一步黄金改革存在“五个短缺”

李扬说,经过这么多年的持续,深入的改革,仍然有必要充分发挥金融在资源配置中的润滑作用,并思考下一步改革的不足。他认为,下一步的金融改革存在“五个不足”。

一个是缺乏基准。 “现在的金融市场已经非常庞大。就资产而言,中国人民银行比美联储要大。但是,整个组织,工具和市场的基准还没有很好地确立,而且利率也不是市场所能承受的。导向,因此利率不能非常有效。引导财政资源来建立经济资源分配的基准。

第二,绝大多数的中国基金以短期形式存在,长期基金和股票基金高度短缺。 “中国可能是世界上资金最多的国家之一。中国的大部分资金都以短期形式存在。为了防止投资过高,长期基金需要拥有相当一部分股权基金(长期基金)和股票基金在中国非常稀缺。

李扬说:“目前,有60%的商业银行是中长期贷款,已经达到了极其危险的水平。因此,地方融资平台一再被禁止和强化。”

三是许多组织和许多人已经获得了良好的金融服务,甚至还有过多的金融服务。还有大量的小型企业,基层甚至一些没有金融服务的弱势群体。

第四步是向外界开放的重要一步。但是,资金进出仍然不方便。第五,形成了已形成的监管框架,需要完善监管机制,并需要政策之间的协调。

“市场运作的基准,利率需要市场化。”面对上述“五个短缺”缺乏基准,李扬说,需要促进利率自由化。

利率市场化不是一个简单的发布

“利率市场化不是一个简单的释放,也不是一个简单的存款利率问题。它还涉及各个市场的整个供求机制,联系和传导机制。”李扬说,这也涉及到央行的需求。使用基于市场的工具而非管理工具来规范市场和调节利率。

今年以来,中国利率市场化进程加快,中央银行放宽了贷款范围,近期促进了银行间同业存单的发行和交易,逐步促进了利率的全面市场化。

由于缺乏利率自由化改革的基准,李扬认为债券收益率曲线是其中之一。从长期到短期,市场都需要有一个好的定价基准,但是要建立国债收益率曲线,您需要例如国债的到期结构,债券做市机制,国家产量曲线的编制技术,以及公开程度。改善。

促进利率市场化的市场基础是完善人民币汇率的市场形成机制,有效发挥市场作用。中央银行减少正常的外汇市场干预至关重要。加强金融基础设施建设,加强最基本的支付结算系统,都是完善金融体系的重要步骤。

完善金融监管体系

推进金融改革与监督密不可分,中国的金融监管体系有待进一步完善。

李阳说,为推进下一次改革,有必要进一步发展多层次的资本市场,发展具有不同交易机制的多层次的资本市场。第二,加快基本建设项目的可转换性。再次完善财务监督体系。

“现在的融资非常复杂,政策的协同作用比个别政策更有效。它定义了中央和地方金融监管责任以及风险处置责任。这是一个亮点。”李扬说,全球金融危机过后,国际舞台上出现了一系列新规定。现在,中国需要学习这些新规则,并将其与中国国情结合起来成为自己的规则。

似乎正在建立存款保险(安全保险)系统。完善金融监管需要以市场为基础的退出机制。”李扬说,市场退出机制尚未建立,市场机制难以最终确定。需要建立存款保险制度。

在金融危机之后,全球金融监管机构正在重新考虑“大而不降”的问题,中国也不例外。

李扬认为,金融监管的改善需要一种基于市场的退出机制,因为在这场危机中金融机构太大而不能倒闭,而现在具体到中国哪些金融机构不能倒下,以至于市场导向的金融体系如果无法建立,中国的市场经济将难以最终确定。在此系统中,某些金融机构必须退出头衔,并应该进行销售。为了改善以市场为基础的退出机制,应该设置存款人保护,市场边界等。 (第一财经日报)

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