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铁矿石期货国际化,将给中国钢铁行业带来什么

2019-10-29 点击:1935

本月4日,达克斯的铁矿石期货正式启动了海外贸易商业务,这是国内期货市场上第一个国内上市市场的开放,也是继原油之后中国的第二次国际化。期货。期货品种。

所谓的铁矿石期货国际化,就是在现有国内铁矿石期货合同和基本制度的前提下,引进海外交易员和海外经纪机构在现有平台上参与国内铁矿石期货交易。通过市场开放的制度安排,形成包括国内外客户在内的新结构,进一步提高了国际期货价格的代表性。

铁矿石期货的国际化不仅是中国期货市场的重大事件,而且是对钢铁行业的重大影响,最大的影响是定价体系可能发生的变化。

启动仪式当天,中国钢铁工业协会党委书记,秘书长刘振江在大商学院致辞中说,中国是世界上最大的铁矿石消费市场。铁矿石市场的健康状况以及市场机制的健全性。中国的钢铁工业极为发达。铁矿石的合理定价经历了多年的动荡。在最高价下,铁矿石的价格曾一度高达175美元/吨,直到过去三年矿价的合理回报迈出了一大步。从这个意义上讲,期货在发现价值和价格中的作用很重要。

从行业的大多数角度来看,将铁矿石期货引入国际投资者业务将对中国的铁矿石需求市场产生积极影响。但是,应该指出的是,人们普遍认为,铁矿石期货的推出并不会提高中国所谓的话语权或定价权。交易的便利性和市场的开放性是关键。如果对期货交易有各种限制,例如投机头寸限制或参与实体的资格限制,则国内商品期货的定价功能将被削弱。从这个角度来看,这也是将铁矿石期货引入国际投资者的行为。即将到来的积极意义之一。

中钢协常务副会长罗秉生认为,公开定价是铁矿石定价合理化的主要原因。进入21世纪后,随着中国钢铁产量的增加,中国对进口铁矿石的依赖性逐渐增强,铁矿石已成为仅次于原油的第二大进口商品。从2004年至今,铁矿石的定价机制经历了长期关联(年度长期关联),季度协议(和每月协议)和指数定价的演变。

所谓的“多头协议价格”,即铁矿石供需双方之间的长期协议,“定量非定价”,固定供应数量或多头购买数量定期合同,期限一般达到5至10年,价格为一。年度会议之后,在确定“第一价格”之后,其他矿业公司和钢厂将确认并遵循。通过Chang协会确定铁矿石年价格的谈判始于1980年代初,此后一直保持这种机制。

2009年,在中国与几家大型国际矿业公司之间艰难的价格谈判之后,长期协议价格机制最终在2010年瓦解,一些国际铁矿石价格指数应运而生。国际矿业公司铁矿石交易的主要定价参考

在接受最近的《经济观察家网络》采访时,罗秉生认为,过去十年对中国铁矿石市场来说是十年的亏损,因为基于供求不平衡的铁矿石需求刚性。该数量非常大,在铁矿石定价中始终处于被动位置。同时,无论是对于前一个长期关联还是随后的指数定价,都存在价格不公开透明的问题。

现在,这种情况已经开始改变。尽管国际铁矿石供应仍将主要参考国际铁矿石价格指数(Puhl's index)在铁矿石交易中,但随着中国铁矿石期货市场的进一步开放和交易规模的进一步扩大,其作用整个定价体系中的期货交易将进一步加强。与以前的长期协会或后来的铁矿石价格指数相比,期货价格的形成更为“开放”,这为铁矿石价格更加公平合理构成了基础。

对此,一位着名的黑色期货投资者解释说,大连商品交易所(大关)的交易量很大,将来将吸引更多的行业参与者,包括矿业公司和贸易商。加入交易,使大企业的铁矿石期货价格成为国际标准,中国的定价能力将得到改善,普氏指数最终将变得不如前者重要,其影响力也将随之降低。会逐渐减弱。

但是,目前,普氏指数仍然是几家主要国际矿业公司现货交易中最重要的参考标准。上述人士认为,过去使用普氏能源资讯是因为没有其他更有效的参考,但是在将来,这种情况可能会逐渐改变。

在泰商学院开幕式当天,中国钢铁工业协会党委书记,秘书长刘振江也透露,铁矿石价格发生了一定变化,涨跌互现引入指数(即普氏指数和其他指数的综合使用)作为国际铁矿石供应商的定价参考,未来,随着铁矿石期货合约的连续性问题得到解决,预计定价机制将具有更大的价值。以及更多积极的变化。

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