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铁了心要上市,健之佳再次冲击IPO

2019-08-22 点击:1995

云南美彩智库2011.7.29我想分享

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作者:邢佳

最近,剑之家再次向中国证监会提交了招股说明书。在2017年5月首次提交IPO材料后,它于次年1月终止,并在一年半后再次上市。

简志佳“创作史”

1998年,简志佳在昆明开设了第一家药店,开设了医药连锁企业。

昆明的大多数人都知道,剑之家拥有各种连锁店,如专业药店和便利店。但许多人不熟悉的是,他的老板兰波出生于1967年,是昆明人。 1994年,蓝波去深圳努力工作。 1998年,他成为深圳海王星辰连锁药业有限公司的财务经理和全国销售副总裁。

1999年,蓝浪回到云南,创办了云南建之佳连锁健康药业有限公司。经过五年的发展,公司与深圳市长思兴实业发展有限公司,昆明钦康贸易有限公司共同投资。云南恒创建立云南健之家健康连锁店有限公司2008年公司股改后,更名为云南健之佳健康连锁店有限公司,兰博创办的连锁健康药房现已全部完成。拥有子公司。

建智佳先后引进了连新资本,浙江顺道,杭州新街,苏州,郑等投资机构。目前,公司拥有32名直接股东,其中昌西银行直接持股22.37%,为控股股东。公司创始人兼董事长兰波及其配偶舒畅共同持有联众实际控制人建智佳45.63%股权。

深圳长思星拥有三个股东的平均股权,而兰博和舒昌夫妇实际控制着66.67%的股份。同时,蓝波还控制了昆明南方地图,昆明云建红和昆明春家威作为执行合伙人,分别持有19%,26%和30%。三家公司共持有建之家2.76%。

“药品+便利店”模式

2003年左右,剑之家最初在昆明形成了连锁药房模式。然而,Bluewave认为药品的零售利润越来越薄。如果你想发展,你必须探索新的业务,所以健之家开始转型和多样化。采用“药房+便利店”模式,在开展医药零售业务的同时,还涉及便利店日用品,药品零售等,并开设了医疗检查中心。

2005年,剑之家创办了“良好设施”,商业区以昆明为中心,辐射到全省多个城市。然而,多元化战略并没有让剑之家的表现实现快速增长。招股说明书显示,便利店的毛利率约为20%,远低于零售药房的毛利率。在2016年和2017年,这是一个损失。去年,净利润仅为53万元。

建之家目前的收入仍然主要依赖零售药店。自2014年以来,其零售药店占总收入的80%以上,毛利率为38%。便利店零售收入从2014年的16%下降到去年的11%,医疗服务的贡献不到1%。

随着连锁规模的不断扩大,剑之家的收入和净利润稳步增长。在过去五年中,其总营业收入增长了69%,其净利润增长了近10倍。去年,收入达到28亿元,母亲的净利润首次回归1亿元。

截至去年底,剑之家总资产约16.9亿元,净资产近4.5亿元,库存占总资产的31%。其资产负债率呈下降趋势,从2014年的85%下降至去年的73%。其中,截至去年底流动负债近10亿元,占负债总额的95%以上,主要是票据和应付账款以及部分短期贷款。

中国证监会在2017年10月建智佳第二次IPO材料的反馈中提到,其净利润与经营活动产生的现金流量净额之间存在较大差异。在过去五年中,除2015年经营活动产生的现金流量净额外,该指标远高于其他年度超过5亿元的净利润,2017年达到1.12亿元。

根据直营店的数量,剑之家在《中国药店》杂志发布的“2017-2018中国药房直营连锁百强”中排名第10位。在销售规模方面,建智佳在商务部市场订单部发布的“2017年药品零售企业销售额百强”中排名第12位。

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IPO之路

建之家的上市进程始于2007年,被云南省经济委员会认定为上市公司的重点培育。 2008年8月,简志佳完成股改,开始接受长江证券的咨询,但此后一直没有追随。

10年后,剑之家于2017年5月首次提交了IPO招股说明书,并于同年10月第二次提交。七个月后,中国证券监督管理委员会于2018年1月决定终止对剑之家上市申请的审查。

去年4月,云南证监局宣布了另一项关于剑之家首次公开发行股票的公告,而剑之家已准备好了。巧合的是,其赞助商红塔证券(Hongta Securities)也在筹备IPO。

,有资格向证券及期货事务监察委员会提交A股首次公开发售。三天后,剑之家向中国证监会提交了IPO招股说明书(申报稿),并计划在上海证券交易所上市。

根据招股说明书,建智佳计划发行不超过1325万股新股,并计划筹集9.2亿元用于建设新店,医药连锁信息服务和多渠道多格式营销平台。

近年来,剑之家的股权转让价格上涨。 2016年12月第12次股权转让时,转让价格达到每股25元。到2019年5月和6月两次股权转让时,每股转让价格达到57.86元。受让人表示,他们对公司的前景持乐观态度,并接受高价转让的公司股票。

根据2018年的财务数据,其每股净资产值为11.6元,每股净利润为3.34元。今年的转让价格约为PB的5倍,PE的17.2倍。其中,PE低于上市的“One Heart Hall”,PB高于“One Heart Hall”。

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风,简单的咨询

建日家成立后的第二年,云南鸿翔药业有限公司成立,益心堂连锁药店诞生。作为当地一家大型连锁制药公司,益心堂是健之家的主要竞争对手。

虽然起步时间比建智家晚一点,但宜兴堂更注重药品零售。根据《中国药店》杂志发布的数据,自2006年以来,“One Heart Hall”的销量一直位居云南,并且表现非常出色。 2008年,益心堂在“中国连锁药店名单”中排名第9,销售额为12.7亿元,建之家以5亿元人民币排名第30位。

2014年,益新堂迈出深圳证券交易所小板的第一步。从那时起,两者在经营业绩和门店数量方面的差距逐渐扩大。

截至去年底,义新堂总资产达74亿元,净资产40.5亿元,是健之家的4倍和9倍。去年,益兴堂的总收入达到92亿元,回国的净利润约为5亿元,而建之家的收入却没有达到三分之一。然而,小规模也不错,建之家的净资产收益率已从2015年的9%上升至29%,并且近年来一直高于宜新堂。

宜兴堂药业的零售收入占总收入的90%以上,近年来毛利率约为40%,略高于同行业上市公司的平均水平。除医药零售业务外,建之家的毛利率较低的便利店零售额拖累其整体表现。近年来,综合毛利率约为37%。

连锁药店行业仍处于扩大阶段,业务扩张需要资金支持。两者之间的差距仍然反映在融资方面。自2014年上市以来,益新堂通过首次公开募股和发行中期票据,短期融资券和可转换债券筹集了近45亿元人民币。建智佳只有少量的银行借款渠道,融资方式比较简单,资金实力相对不足,而且扩张速度难以一刀切入。

经过充足的资金,益新堂开始扩大规模,其连锁店的增长率明显高于剑之家。截至2018年底,益新堂在云南,四川,广西,山西,海南,贵州,重庆等地区拥有5,758家直营店,会员达1800万元。建之家拥有1301家直营社区专业便利药店,4家直属中医诊所,2家直属社区诊所,1家直接体检中心,198家直营便利店和12家特许经营便利店。 800万人,其中大部分都集中在云南。

根据招股说明书,建智佳正准备为新开设的1050家药店(分布在云南,四川,重庆和广西)进行80%的IPO募集,即7.7亿元人民币,药店数量几乎翻了一番。

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作者:邢佳

最近,剑之家再次向中国证监会提交了招股说明书。在2017年5月首次提交IPO材料后,它于次年1月终止,并在一年半后再次上市。

简志佳“创作史”

1998年,简志佳在昆明开设了第一家药店,开设了医药连锁企业。

昆明的大多数人都知道,剑之家拥有各种连锁店,如专业药店和便利店。但许多人不熟悉的是,他的老板兰波出生于1967年,是昆明人。 1994年,蓝波去深圳努力工作。 1998年,他成为深圳海王星辰连锁药业有限公司的财务经理和全国销售副总裁。

1999年,蓝浪回到云南,创办了云南建之佳连锁健康药业有限公司。经过五年的发展,公司与深圳市长思兴实业发展有限公司,昆明钦康贸易有限公司共同投资。云南恒创建立云南健之家健康连锁店有限公司2008年公司股改后,更名为云南健之佳健康连锁店有限公司,兰博创办的连锁健康药房现已全部完成。拥有子公司。

建智佳先后引进了连新资本,浙江顺道,杭州新街,苏州,郑等投资机构。目前,公司拥有32名直接股东,其中昌西银行直接持股22.37%,为控股股东。公司创始人兼董事长兰波及其配偶舒畅共同持有联众实际控制人建智佳45.63%股权。

深圳长思星拥有三个股东的平均股权,而兰博和舒昌夫妇实际控制着66.67%的股份。同时,蓝波还控制了昆明南方地图,昆明云建红和昆明春家威作为执行合伙人,分别持有19%,26%和30%。三家公司共持有建之家2.76%。

“药品+便利店”模式

2003年左右,剑之家最初在昆明形成了连锁药房模式。然而,Bluewave认为药品的零售利润越来越薄。如果你想发展,你必须探索新的业务,所以健之家开始转型和多样化。采用“药房+便利店”模式,在开展医药零售业务的同时,还涉及便利店日用品,药品零售等,并开设了医疗检查中心。

2005年,剑之家创办了“良好设施”,商业区以昆明为中心,辐射到全省多个城市。然而,多元化战略并没有让剑之家的表现实现快速增长。招股说明书显示,便利店的毛利率约为20%,远低于零售药房的毛利率。在2016年和2017年,这是一个损失。去年,净利润仅为53万元。

建之家目前的收入仍然主要依赖零售药店。自2014年以来,其零售药店占总收入的80%以上,毛利率为38%。便利店零售收入从2014年的16%下降到去年的11%,医疗服务的贡献不到1%。

随着连锁规模的不断扩大,剑之家的收入和净利润稳步增长。在过去五年中,其总营业收入增长了69%,其净利润增长了近10倍。去年,收入达到28亿元,母亲的净利润首次回归1亿元。

截至去年底,剑之家总资产约16.9亿元,净资产近4.5亿元,库存占总资产的31%。其资产负债率呈下降趋势,从2014年的85%下降至去年的73%。其中,截至去年底流动负债近10亿元,占负债总额的95%以上,主要是票据和应付账款以及部分短期贷款。

中国证监会在2017年10月建智佳第二次IPO材料的反馈中提到,其净利润与经营活动产生的现金流量净额之间存在较大差异。在过去五年中,除2015年经营活动产生的现金流量净额外,该指标远高于其他年度超过5亿元的净利润,2017年达到1.12亿元。

根据直营店的数量,剑之家在《中国药店》杂志发布的“2017-2018中国药房直营连锁百强”中排名第10位。在销售规模方面,建智佳在商务部市场订单部发布的“2017年药品零售企业销售额百强”中排名第12位。

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IPO之路

建之家的上市进程始于2007年,被云南省经济委员会认定为上市公司的重点培育。 2008年8月,简志佳完成股改,开始接受长江证券的咨询,但此后一直没有追随。

10年后,剑之家于2017年5月首次提交了IPO招股说明书,并于同年10月第二次提交。七个月后,中国证券监督管理委员会于2018年1月决定终止对剑之家上市申请的审查。

去年4月,云南证监局宣布了另一项关于剑之家首次公开发行股票的公告,而剑之家已准备好了。巧合的是,其赞助商红塔证券(Hongta Securities)也在筹备IPO。

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根据招股说明书,建智佳计划发行不超过1325万股新股,并计划筹集9.2亿元用于建设新店,医药连锁信息服务和多渠道多格式营销平台。

近年来,剑之家的股权转让价格上涨。 2016年12月第12次股权转让时,转让价格达到每股25元。到2019年5月和6月两次股权转让时,每股转让价格达到57.86元。受让人表示,他们对公司的前景持乐观态度,并接受高价转让的公司股票。

根据2018年的财务数据,其每股净资产值为11.6元,每股净利润为3.34元。今年的转让价格约为PB的5倍,PE的17.2倍。其中,PE低于上市的“One Heart Hall”,PB高于“One Heart Hall”。

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建日家成立后的第二年,云南鸿翔药业有限公司成立,益心堂连锁药店诞生。作为当地一家大型连锁制药公司,益心堂是健之家的主要竞争对手。

虽然起步时间比建智家晚一点,但宜兴堂更注重药品零售。根据《中国药店》杂志发布的数据,自2006年以来,“One Heart Hall”的销量一直位居云南,并且表现非常出色。 2008年,益心堂在“中国连锁药店名单”中排名第9,销售额为12.7亿元,建之家以5亿元人民币排名第30位。

2014年,益新堂迈出深圳证券交易所小板的第一步。从那时起,两者在经营业绩和门店数量方面的差距逐渐扩大。

截至去年底,义新堂总资产达74亿元,净资产40.5亿元,是健之家的4倍和9倍。去年,益兴堂的总收入达到92亿元,回国的净利润约为5亿元,而建之家的收入却没有达到三分之一。然而,小规模也不错,建之家的净资产收益率已从2015年的9%上升至29%,并且近年来一直高于宜新堂。

宜兴堂药业的零售收入占总收入的90%以上,近年来毛利率约为40%,略高于同行业上市公司的平均水平。除医药零售业务外,建之家的毛利率较低的便利店零售额拖累其整体表现。近年来,综合毛利率约为37%。

连锁药店行业仍处于扩大阶段,业务扩张需要资金支持。两者之间的差距仍然反映在融资方面。自2014年上市以来,益新堂通过首次公开募股和发行中期票据,短期融资券和可转换债券筹集了近45亿元人民币。建智佳只有少量的银行借款渠道,融资方式比较简单,资金实力相对不足,而且扩张速度难以一刀切入。

经过充足的资金,益新堂开始扩大规模,其连锁店的增长率明显高于剑之家。截至2018年底,益新堂在云南,四川,广西,山西,海南,贵州,重庆等地区拥有5,758家直营店,会员达1800万元。建之家拥有1301家直营社区专业便利药店,4家直属中医诊所,2家直属社区诊所,1家直接体检中心,198家直营便利店和12家特许经营便利店。 800万人,其中大部分都集中在云南。

根据招股说明书,建智佳正准备为新开设的1050家药店(分布在云南,四川,重庆和广西)进行80%的IPO募集,即7.7亿元人民币,药店数量几乎翻了一番。

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